Slovenija je leta 2025 sprejela Zakon o individualnih naložbenih računih (ZINR), ki uvaja novo obliko vlaganja za fizične osebe in sicer osebni naložbeni račun INR. Praktična uporaba sistema se je začela 5. marca 2026, ko so banke in borznoposredniške družbe začele ponujati INR.
Individualni naložbeni račun (INR) predstavlja poseben trgovalni račun, namenjen spodbujanju dolgoročnega varčevanja in večji udeležbi slovenskih vlagateljev na kapitalskih trgih.
Osebni naložbeni račun (INR) je račun pri pooblaščenem ponudniku (npr. banki ali borznoposredniški družbi), preko katerega posameznik vlaga v finančne instrumente (npr. delnice, obveznice, sklade) z namenom dolgoročnega varčevanja, pri čemer zakon omogoča ugodnejšo davčno obravnavo donosov, če so izpolnjeni določeni pogoji.
Podrobnejše informacije o zakonu glede osebnega naložbenega računa so dostopne na strani Ministrstva za finance.
Po podatkih vlade imajo Slovenci velik del svojih prihrankov še vedno na bančnih depozitih, zato želi država z uvedbo osebnih naložbenih računov (INR) spodbuditi vlaganje v finančne instrumente.
Kaj je osebni naložbeni račun (INR)
Osebni naložbeni račun je poseben investicijski račun, ki omogoča vlaganje v različne finančne instrumente, kot so:
- delnice
- obveznice
- ETF skladi
- investicijski skladi
- drugi finančni instrumenti na organiziranih trgih
Posebnost INR je spremenjena davčna obravnava, saj se davki na dobiček ne plačujejo sproti, temveč šele ob izplačilu sredstev z računa.
Osebni naložbeni račun lahko odpre fizična oseba, ki je davčni rezident Slovenije, pri čemer ima posameznik lahko samo en tak račun INR.
Omejitve vplačil v osebni naložbeni račun
Zakon določa tudi omejitve glede višine vplačil v INR:
| Opis omejitve | Znesek |
|---|---|
| Največ v prvem letu | 20.000 € |
| Največ letno v naslednjih letih | 5.000 € |
| Dodatno za naložbe v slovenske instrumente | 5.000 € letno |
| Največ skupnih vplačil skupaj | 150.000 € |
Podrobnosti o omejitvah INR najdete tudi v razlagi zakona.
Davčna ureditev osebnih naložbenih računov
Varčevanje na osebnem investicijskem računu INR v Sloveniji
| Trajanje naložbe | INR (Naložbeni račun) | Vzajemni skladi |
|---|---|---|
| Do 5 let | 15 % | 25 % |
| 5 do 10 let | 15 % | 20 % |
| 10 do 15 let | 15 % | 15 % |
| Nad 15 let | 0 % | 0 % |
Ena največjih prednosti INR je posebna davčna obravnava.
Pri klasičnenm nakupu delnic, se davki obračunajo ob vsakem izplačilu dividend (prvih 5 let 25%).
Pri individualnem naložbenem računu pa velja drugačen sistem: davka ni med investiranjem, saj se dividende reinvestirajo (se ne izplačajo). Davčna obveznost nastane šele ob izplačilu sredstev, obdavči se samo ustvarjeni donos, kot npr. pri vzajemnih skladih. (ko se proda, se obdavčijo samo dobički.)
Torej glede obdavčitve je prednost, da se dividende pri delnicah ne obdavčijo do prodaje (po 15 letih).
Davčna stopnja znaša 15 % prvih 15 let, po 15 letih pa je donos neobdavčen.
Ta način je v primerjavi z vzajemnimi skladi ugodnejši glede davka prvih 10 let, če prodate točke vzajemnega sklada prvih deset let, saj so donosi pri vzajemnih skladih obdavčeni prvih pet let 25%, od 5 let do do 10 let pa 20%.Po desetih letih je obdavčitev tudi pri vzajemnih skladih 15%, po 15. letih pa 0%. Isto kot pri INR.
Torej je INR davčno ugodnejši samo prvih 10 let, če bi naložbo dejansko prodajali. Pri obeh se obdavčijo samo donosi (zaslužki).
Prednosti osebnih naložbenih računov INR
- Davčna optimizacija: Reinvestiranje brez sprotne obdavčitve omogoča hitrejšo rast kapitala. (Podobno kot pri naložbenih varčevanjih, kjer je neobdavčeno po 10 letih).
- Dolgoročno vlaganje: Največje ugodnosti po 15 letih.
- Manj administracije: Poročanje praviloma vodi ponudnik računa.
- Dostopnost: Primerno tudi za male vlagatelje z manjšimi zneski.
Izračunajte svoj donos
Preverite, koliko lahko privarčujete z naložbenim varčevanjem:
Slabosti sistema pri INR
Ena največjih slabosti so letni limiti (20.000 € prvo leto, nato 5.000 €), kar je precej počasi za večje zneske.
Podrobnosti o omejitvah najdete tudi v razlagi zakona.
Za popolno davčno oprostitev morajo sredstva ostati na računu 15 let. Če denar potrebujete prej, je obdavčitev 15 %.
Poleg tega lahko odprete le en INR račun, nabor naložb pa je lahko omejen glede na ponudnika.
Pričakovani stroški ponudnikov
| Vrsta stroška | Ocenjen znesek | Na kaj biti pozoren? |
|---|---|---|
| Odpiranje računa | 0 € – 20 € | Pogosto brezplačno ob akcijah. |
| Vodenje računa | 2 € – 5 € / mesec | Fiksen strošek ne glede na donos. |
| Hramba (Kustodija) | 0,05 % – 0,15 % letno | Glede na skupno vrednost naložb. |
| Transakcijska provizija | min. 10 € – 15 € | Pazi pri majhnih vplačilih. |
* Podatki so informativne narave (2025/2026).
Zaključek INR
Novi sistem INR prinaša davčne ugodnosti po 15 letih in enostavnejšo administracijo.
Kljub temu pa morajo vlagatelji upoštevati omejitve sistema, stroške in tržna tveganja, saj država za morebitne izgube ne jamči.
Pogosta vprašanja (FAQ)
Kaj je osebni naložbeni račun (INR)?
Kdo lahko odpre individualni naložbeni račun?
Koliko denarja lahko vložim v INR?
Kakšna je davčna obravnava naložbenega računa?
Ali je lahko donos popolnoma neobdavčen?
Ali obstajajo tveganja pri vlaganju preko INR?
Kakšne so glavne slabosti in omejitve INR?
Avtor: mag. Karmen Darvaš Fister, 25-letne izkušnje na področju naložbenih trgov
